پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته حسابداری

دانشگاه آزاد اسلامي

پردیس علوم و تحقيقات هرمزگان

پايان نامه كارشناسي ارشد رشته حسابداري ( M.A )

موضوع:

ارزیابی نوسانات قیمت سهام با بهره گیری از شبیه سازی مونت کارلو

استاد راهنما:

دکتر احمدعلی اسدپور

استاد مشاور:

آقای مهدي دسينه

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی گردد

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                  صفحه

چكيده 1

فصل اول : کلیات پژوهش

1-1. مقدمه. 3

1-2. تشريح و بيان موضوع تحقيق. 4

1-3. ضرورت انجام تحقيق. 7

1-4. جنبه جديد بودن و نوآوري در تحقيق: 10

1-5. اهداف تحقيق. 10

1-6.  سؤالات پژوهش: 11

1-7.  فرضيه‏هاي پژوهش: 11

1-8. روش شناسی پژوهش: 11

1-9. جامعه و نمونه آماري.. 12

1-10. تعريف واژه‏ها و اصطلاحات تحقيق. 13

1-11. محدویت های پژوهش. 15

1-12. ساختار تحقيق. 15

فصل دوم : مروری بر تحقیقات انجام شده

2-1. مقدمه. 17

2-2. مروري بر ادبيات تحقيق. 18

2-2-1. تحقیقات داخلی.. 18

2-2-2. تحقیقات خارجی.. 24

2-3. سری های زمانی.. 30

2-3-1. روش های تحلیل سری های زمانی.. 31

2-3-2. ویژگی های سری های زمانی.. 31

2-3-3. مدل سازی سری های زمانی.. 31

2-3-4. معیارهای اطلاعاتی آکائیک و شوارتز. 32

2-3-5. روش باکس- جینز. 33

2-3-6. تبدیلات.. 33

2-3-7. پیش بینی.. 35

2-3-8. انواع واريانس… 36

2-3-9. ويژگي هاي سري هاي زماني مالي.. 37

2-4. واريانس ناهمساني شرطي اتورگرسيو تعميم يافته(گارچ ) 39

2-4-1. فرآيند GARCH(p,q) 39

2-4-2. فرآيند GARCH(1,1) 41

2-4-3. آزمون مدل گارچ. 42

2-4-4. تخمين حداكثر درستنمايي در مدلهاي گارچ. 44

2-5. شبيه سازي مونت كارلو. 46

2-5-1. تاريخچه شبيه سازي مونت كارلو. 47

2-5-2. اعدادتصادفي.. 48

2-5-3. توليد كننده هاي اعداد تصادفي.. 50

2-5-4. روش هاي توليد اعداد تصادفي.. 52

2-5-5. فرآيند شبيه سازي مونت كارلو. 52

2-5-6. روش هاي شبيه سازي مونت كارلو. 53

2-5-7. كاربردهاي شبيه سازي مونت كارلو. 54

2-5-8. مزايا و معايب شبيه سازي مونت كالو. 56

فصل سوم : روش پژوهش

3-1 مقدمه. 59

3-2. روش گردآوري و تحليل داده ها 59

3-3. قلمرو تحقيق. 59

3-4. جامعه و نمونه آماري.. 59

3-5. فرضيات تحقيق. 60

3-6. شيوه انجام تحقيق. 60

3-7. چگونگي بررسي سري هاي زماني.. 61

3-7-1. ويژگيهاي توزيع داده ها 61

3-7-2. معيار ريشه واحد. 62

3-7-3. آزمون بررسي اثرات ARCH.. 64

3-7-4. معيار خودهمبستگي.. 65

3-8 . مدل GARCH(1,1) 69

3-8-1. مدل سازي.. 69

3-8-2. خطاهاي غيرنرمال. 69

3-8-3 . تخمين ميانگين و واريانس شرطي با بهره گیری از مدل GARCH(1,1) 71

. 9-3شبيه سازي.. 72

3-9-1 . حركت هندسي براوني.. 72

3-9-2. فرآيند اجرايي شبيه سازي مونت كارلو. 73

3-10. روش هاي ارزيابي نتايج تحقيق. 74

3-10-1. معيارهاي ارزيابي دقت نتايج پيش بيني.. 74

3-10-2. آزمون دايبولد-ماريانو. 75

فصل چهارم : نتایج

4-1. مقدمه. 77

4-2. روش شناسي و كليات سري داده ها 77

4-3. تجزيه و تحليل اطلاعات سري هاي زماني مورد مطالعه. 77

4-3-1. بررسي آزمون ريشه واحد. 79

4-3-2. بررسي آماره هاي توصيفي.. 80

4-3-3 . بررسي آزمون اثرات آرچ. 82

شما می توانید تکه های دیگری از این مطلب را در شماره بندی انتهای صفحه بخوانید              

4-3-4.  بررسي آزمون خودهمبستگي.. 83

4-4. نتايج تجربي.. 84

4-4-1 . برآورد پارامترهاي مدل گارچ. 84

4-4-2 . اجرای شبیه سازی مونت کارلو. 86

4-4-3 . پیش بینی.. 88

فصل پنجم : بحث و نتیجه گیری

5-1. نتيجه گيري.. 91

5-2. پيشنهادات.. 92

فهرست منابع

منابع فارسی.. 95

منابع غیرفارسی.. 97

پیوست

پیوست یک: برنامه شبیه سازی مونت کارلو. 101

چکیده انگلیسی.. 105

 

فهرست جدول ها

عنوان                                                                                                  صفحه

جدول (4-1): نتايج آزمون ريشه واحد سري قيمت.. 79

جدول (4-2): نتايج آزمون ريشه واحد سري بازده 81

جدول (4-3): آماره هاي توصيفي سري بازده 82

جدول(4-4): نتايج آزمون اثرات آرچ.. 83

جدول (4-5): نتايج آزمون همبستگي بازدهي ها و همبستگي سريالي.. 84

جدول (4-6): نتايج تخمين مدل گارچ.. 86

جدول (4-7): نتايج پيش بيني خارج از نمونه براي افق يكماهه. 89

جدول (4-8): بهترين مدل ها در پيش بيني از نظر معيارهاي سه گانه. 90

 

 فهرست نمودارها

عنوان                                                                                                  صفحه

نمودار (4-1): سري زماني قيمت سهام ( شاخص كل قيمت سهام) 79

نمودار(4-2): سري زماني بازدهي.. 79

نمودار(4-3): بررسي نرماليتي بازدهي ها 83

نمودار(4-4): فراوانی حاصل از شبیه سازی.. 89

 

چكيده

در اين پژوهش به بررسي توان پيش بيني شبيه سازي مونت كارلو براي نوسان در افق يكماهه پرداخته شده می باشد. هدف پژوهش در قالب دو فرضيه بيان شده می باشد. فرضیه اول به اين شكل مطرح شده كه تفاوت معناداري در پيش بيني نوسانات قیمت سهام توسط شبيه سازي مونت كارلو با پيش بيني مدل گارچ هست و فرضیه دوم بيان ميكند كه با بهره گیری از شبيه سازي مونت کارلو می توان نوسانات قیمت سهام را برای دوره خارج از نمونه پیش بینی نمود. دادهاي پژوهش شامل سري شاخص كل قيمت سهام در فاصله سالهاي 1376 تا 1391 مي باشد. براي مدل گارچ از سه تابع توزيع نرمال ، t-استيودنت و GED بهره گیری شده می باشد و براي ارزيابي نتايج از سه تابع زيان آماري RMSE ، MAE و MAPE كمك گرفته ايم. همچنين براي بررسي معناداري تفاوت پيش بيني هاي مدل گارچ و شبيه سازي مونت كارلو ، آزمون دايبولد-ماريانو را انجام ميدهيم. نتايج حاكي از آن می باشد كه مدل گارچ پيش بيني هاي دقيق تري را نسبت به شبيه سازي مونت كارلو ارائه ميدهد، اما پيش بيني هاي اين دو روش با در نظر داشتن آزمون دايبولد-ماريانو تفاوت معناداري ندارند و بطور كلي مي توان گفت شبيه سازي مونت كارلو نتايج قابل قبولي را براي پيش بيني نوسان بدست ميدهد.

 

كلمات كليدي: پيش بيني نوسان، مدل گارچ، شبيه سازي مونت كارلو، حركت هندسي براوني

 

1-1. مقدمه

نوسان پذيري يا تغيير پذيري[1] از آن دسته متغيرهاي مهمي می باشد كه در دهه هاي اخير براي مدل سازي آن کوشش هاي بسياري صورت پذيرفته می باشد. پيش بيني اين متغير در مديريت ريسك، ارزش گذاري سبد سرمايه، قيمت گذاري مشتقات و … داراي كاربردهاي فراواني می باشد. با دست يافتن به الگوهاي نوسان بازده سهام و با بهره گیری از پيش بيني پذيري قيمت سهام مي توان تخصيص سرمايه را به شكل هموارتر و كاراتر صورت داد. اما از ديدگاه معامله گران بازار مشتقات، درك نوسان پذيري، پيش بيني دقيق آن و حفاظت از دارايي هاي پرتفوي پیش روی هزينه هايي كه اين متغير به ارزش كل تحميل مي كند، از اهميت دو چنداني برخوردار مي باشد. دانستن اين واقعيت كه معاملات و ابزارهاي مشتقه در فضاي بازار سرمايه ايران روندي تكاملي به خود گرفته می باشد، بر ضرورت اجراي تحقيقات كاربردي بيشتر در اين حوزه مي افزايد.

نتيجه کوشش محققان در خصوص اين متغير را مي توان در پيدايش و ارتقاء مدل هاي ناهمساني واريانس شرطي خودرگرسيو[2] نظاره نمود. مدل هاي سري زماني مالي كه مبتني بر نظريه هاي مالي و اقتصادي مي باشند، به تدريج به چارچوب هايي پذيرفته شده براي پيش بيني متغيرها و سري هاي زماني مالي تبديل شده اند. اما هنوز اين نظريه ها به اندازه كافي ارتقاء پيدا نكرده اند كه با اتكاء صرف به برآوردهاي حاصل از آن بتوان بر عوامل گوناگون خارجي كه بر صحت پيش بيني ها موثر می باشد، فائق آمد. بسياري از تحقيقات مالي در سال هاي اخير بر اين مساله متمركز بوده می باشد كه مدل هاي سنتي خطي و غيرخطي را براي دست يافتن به برآوردها و پيش بيني دقيق تر، به نحوي ارتقاء دهند. (سعیدی،1391، ص2)

آن چیز که در اين ميان بسيار مورد تاكيد بوده و اين تحقيق مي تواند در راستاي آن قرار گيرد، اين نكته می باشد كه تا كنون هيچ روش قطعي براي پيش بيني تلاطم بازده سبد سهام به عنوان روشي با قابليت اطمينان بالا مطرح نبوده می باشد و اگر در بازاري روشي كارائي بالاتر از خود نشان دهد، در بازاري ديگر لزوما از كارائي بالائي برخودار نبوده می باشد. ماهيت متفاوت بازارهاي مالي، تاثيرپذيري از ساختار اقتصادي كشورها با در نظر داشتن تفاوت زياد كشورها از نظر اقتصادي، توسعه يافتگي متفاوت بازارهاي مالي، برهمكنش بازارهاي مالي روي همديگر و … باعث شده می باشد كه براي مديريت ريسك و پيش بيني تلاطم بازارهاي مالي و سبدهاي سهام مطالعات گسترده اي در كشورهاي مختلف صورت گيرد كه معمولا به نتايج يكساني هم منجر نشده می باشد و محققان متفاوت روش هاي مختلفي را به عنوان روش مناسب ارائه دهند.

با گسترش و توسعه بازار سرمايه كشور كه در راس انها بورس اوراق بهادار تهران قرار گرفته می باشد، امروزه بخش قابل توجهي از دارايي هاي سرمايه گذاران در قالب سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس موجود مي باشد.

روش شبيه سازي مونت كارلو[3] راه حل هايي تقريبي با بهره گیری از نمونه گيري آماري و فرآيندهاي تصادفي براي دامنه گسترده اي از مسائل موجود از رياضيات و ديگر شاخه هاي علوم به وجودآورده می باشد. اين روش نوعي روش شبيه سازي آماري بوده كه توانسته شبيه سازي مربوطه را با بهره گیری از دنباله هايي از اعداد تصادفي محقق نمايد. روش شبيه سازي مونت كارلو در واقع مجموعه اي از روش هايي متفاوت بوده كه اساسا فرآيند يكساني را طي مي نمايند. اين فرآيند، شبيه سازي هاي متعددي را با بهره گیری از اعداد تصادفي در جهت دستيابي به جوابي تقريبي براي مسئله موردنظر ممكن مي سازد. ويژگي و مشخصه اصلي روش شبيه سازي مونت كارلو اين بوده می باشد كه مي تواند با بهره گیری از توليد كننده هاي اعداد تصادفي و توليد اينگونه اعداد در حجم بسيار زياد جواب هايي منطقي و درست در خصوص پديده هاي فيزيكي ارائه نمايد. ( معارفيان، 1389، ص 17)

در اين پژوهش كارايي شبيه سازي مونت كارلو در پيش بيني نوسان مورد ارزيابي قرار ميگيرد و كيفيت اين پيش بيني از طريق مقايسه با پيش بيني مدل گارچ[4] آزمون مي گردد.

 

[1] .Volatility

[2] . Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Models

[3] . Monte Carlo Simulation

[4] . Generalized Auto Regressive Conditional  Heteroskedasticity ( GARCH)

***ممکن می باشد هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود اما در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود می باشد***

متن کامل را می توانید دانلود نمائید

زیرا فقط تکه هایی از متن پایان نامه در این صفحه درج شده (به گونه نمونه)

اما در فایل دانلودی متن کامل پایان نامه

 با فرمت ورد word که قابل ویرایش و کپی کردن می باشند

موجود می باشد

تعداد صفحه :113

قیمت : چهارده هزار و هفتصد تومان 14700

 

شما می توانید مطالب مشابه این مطلب را با جستجو در همین سایت بخوانید